Риски инвестирования в облигации: как не потерять деньги

Хотя облигации считаются менее рискованными ценными бумагами по сравнению с акциями, они все же не лишены определенных рисков.

В данной статье мы рассмотрим основные аспекты, связанные с инвестированием в облигации, и расскажем, как можно максимально защитить свой инвестиционный портфель от этих рисков. Давайте начнем.

Риск дефолта

Один из наиболее серьезных и опасных рисков, связанных с инвестированием в облигации, — это риск дефолта эмитента. Это означает, что ваш заёмщик становится неплатежеспособным и не способен вернуть вам заемные средства и/или выплачивать оговоренный купонный доход.

В таких случаях или при угрозе дефолта облигации начинают резко терять в цене, так как инвесторы стремятся избавиться от них, даже если это приведёт к значительным убыткам.

Что делать? Лучшая защита от риска дефолта — максимальная диверсификация портфеля облигаций. Чем больше различных эмитентов в вашем портфеле, тем меньше потеряете, если один или два эмитента объявят дефолт. Не стоит ограничиваться 20 эмитентами, как в случае с акциями — для облигаций диверсификация не имеет предела. Портфель из 100-200 эмитентов будет более надежным, чем из 10-20.

Кроме того, не следует просто покупать облигации с самой высокой доходностью, не проводя анализ эмитента. Важно изучить вид деятельности компании, ее репутацию на рынке облигаций, а также потенциальные риски, связанные с ее бизнесом. Кроме того, следует учитывать кредитный рейтинг, но не полагаться только на него.

Инфляционный риск при инвестировании в облигации

Еще одним риском инвестирования в облигации является возможность того, что доходность этих ценных бумаг в определенный период может не удовлетворить уровень инфляции. Таким образом, реальная доходность (с учетом инфляции) может оказаться отрицательной. Хоть это и не так опасно, как дефолт, но все же неприятно.

Обычно доходность облигаций все-таки покрывает уровень инфляции (официальный), однако в периоды «турбулентности», при сильных скачках инфляции, которые, например, в России встречаются достаточно часто, инфляционные риски значительно возрастают.

Также, в случае серьезных предпосылок для ускорения инфляции, целесообразно рассмотреть продажу облигаций с низкой доходностью, или хотя бы части из них, чтобы заменить их на бумаги с более высокой доходностью, способные смягчить рост цен.

В крайнем случае, вы сможете вернуться к покупке тех же облигаций, которые продали, если они вам подходят, но уже по более низкой цене.

Кроме того, рекомендуется включить в портфель облигации с плавающим купоном, связанным с уровнем ключевой ставки (так называемые флоатеры), чтобы минимизировать влияние инфляции на доходность.

Процентный риск

Риск процентов при инвестировании в облигации аналогичен инфляционному риску в том, что при появлении новых выпусков облигаций с более высокой доходностью инвестор остается удерживать старые, менее доходные, и теряет часть потенциального дохода.

Обычно, доходность новых выпусков растет из-за увеличения ставок или инфляции, но могут быть и другие причины, такие как спрос на заемные средства, который может вынудить компанию привлекать кредиты под более высокие проценты.

Как с этим справиться? Подобно инфляционному риску: инвестировать поэтапно, иметь резервные средства, при необходимости продавать старые облигации с низкой доходностью и заменять их на новые, более доходные.

Риск ликвидности при инвестировании в облигации

Этот риск связан с недостаточной ликвидностью малых выпусков облигаций.

Если вам потребуется продать ценные бумаги, может оказаться, что на рынке нет покупателей по вашей желаемой цене, и вам придется либо ждать продажи длительное время, либо продавать их по цене ниже рыночной стоимости.

Для некоторых выпусков даже ликвидное количество облигаций может составлять всего 5 или 10 штук.

Валютный риск

Риски валютного характера при инвестировании в облигации проявляются в возможности девальвации национальной валюты, в которой номинированы бумаги (в случае валютных облигаций) или в обесценивании валюты, что может значительно снизить или даже аннулировать получаемый купонный доход.

Как справиться с этим риском? Один из способов — осуществлять валютную диверсификацию портфеля облигаций, приобретая не только облигации, номинированные в рублях, но и валютные облигации.

Также можно рассмотреть альтернативу в виде облигаций с привязкой к валютному курсу.

Риск оферты, амортизации

В заключение, существует еще один, кажущийся незначительным, но важный риск. Многие выпуски облигаций предусматривают амортизацию долга (частичное погашение) и оферту – возможность досрочного погашения бумаги эмитентом.

Если вы ориентируетесь на долгосрочную доходность по фиксированной ставке, важно учитывать эти факторы.

Как обезопасить себя? При подборе облигаций для портфеля всегда тщательно изучайте эмиссионную документацию. Если вы не желаете сталкиваться с амортизацией долга или офертой обратного выкупа, избегайте покупки таких бумаг.

В случае, если уже приобрели такие облигации, рекомендуется заранее спланировать, как вы будете реинвестировать полученные средства в случае амортизации или досрочного погашения.

Вот такие риски инвестирования в облигации и методы защиты от них существуют.

Это все на сегодня! Продолжайте следить за нашими обновлениями и углублять свои знания в финансовой сфере! До скорой встречи!

• Инвестиции